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ダイナミックマッププラットフォーム（336A）株価分析 情報・通信
上場した日の高値1,706円を、1年4ヶ月たったいまも一度も超えていない——それがこの株のいちばん大きな事実。 ▼69% 解体され、そこから+64% の872円まで組み直されてきた。壊れたのは事業ではなく初日に乗った期待の値段 のほう。何が解体され、何が生き残ったのか、そして8/7の決算までに何を見ればいいかを、この1ページで整理する。
ダイナミックマッププラットフォームの今と見どころ 📊 株価データ：2026-08-14終値（毎日夜更新）
30秒だけの人へ
自動運転・運転支援に使う「高精度3次元地図」（誤差数cm級の道路データ） を整備し、自動車メーカーなどに提供する会社。内閣府の国家プロジェクト（SIP）の成果を実用化するため2016年に設立され、政府系ファンド2つが株の46%を保有 。いまは売上の主役が受注仕事からライセンス型（前期+121%） へ入れ替わる転換期で、赤字だが2027年3月期に調整後EBITDA黒字化 を会社が予想している（8/7発表の1Qはライセンス型+10.0%・プロジェクト型は前年同期8.73億円→5.02億円で、通期予想は据え置き）。
株価は公開価格1,200円→上場初日の1,706円（これがいまも上場来高値） →2025年12月に532円（▼69% ）→いま792円（底から+48.9% ）。±15%動いた日が9回という乱高下銘柄で、TOPIXがほぼ動かない日に±10%動くことも珍しくない——浮動株が薄い ことが構造的な理由。
焦点だった1Q決算は8/7（金）15:31に開示された +10.0% ）、調整後EBITDA▲6.67億円、通期予想（売上70億円・ライセンス型30億円・調整後EBITDA+0.5億円）は据え置き。東証の通常取引で反応が出るのは週明け8/10（月） 。
いまの状態
業績 前期は売上▼23.8% だが中身が入れ替わり中——受注仕事（プロジェクト型）の期ずれをライセンス型+121.3% が補い、赤字幅は下方修正した計画より小さく着地。8/7発表の1Qも売上構成の入れ替わりは続き、ライセンス型+10.0%に対しプロジェクト型は前年同期8.73億円→5.02億円 。調整後EBITDAは1Qで▲6.67億円だが、2027年3月期+0.5億円の会社予想は据え置き
株価の流れ 12月の底532円から安値を切り上げてきた 。5月の本決算後に4営業日で+45.6%→7月中旬の921円をピークに調整し、いまは778〜840円のもみ合い（25日線842円を5.9%下回る）
需給 信用買い残109万株 （7/31申込時点・発行済の4.6%・出来高の約6.7日分）。空売りできない銘柄 で売り残はゼロ。政府系2機関の46%は動いていない（2026年3月末時点）
割安度 赤字でPERは使えない。補助線は時価総額（187億円）÷ライセンス型売上25.9億円＝約7.2倍 ——12月の底（約11倍）より低い。株価は底から+48.9%戻したが、ライセンス型の伸びのほうが速かった
読みたいところへ
📝 今週なにが変わったか 8/8更新
📌 今週の要点： 週間では812円→792円（▼2.5% ）。TOPIXが+1.8%上昇した週に、この株は逆方向でした。焦点だった1Q決算は8/7の取引終了後（15:31）に開示 ——ライセンス型売上+10.0%、調整後EBITDA▲6.67億円、通期予想は据え置き。東証の通常取引でこれがどう受け取られるかは週明け8/10（月）からです。
① 新しく分かったこと
📊 1Q決算の数字（8/7 15:31開示） ライセンス型6.45億円（+10.0%） 、プロジェクト型5.02億円（前年同期8.73億円）。調整後EBITDAは▲6.67億円 （前年同期は+0.24億円）で、会社は「マイナス幅は予算内で着地」と説明。四半期純損失は9.80億円（1株▲41.48円）。→ 解釈：このページで見てきた「受注仕事（プロジェクト型）からライセンス型への入れ替わり」が、四半期の数字にそのまま出ました。会社は減収の理由を「北米における新規整備案件の完了」と説明しています（前年同期はその案件が売上に乗っていた）。
📌 通期予想は据え置き。1Q時点の進捗はライセンス型とプロジェクト型で差がある ライセンス型21.5%、プロジェクト型12.6% 、売上全体16.4%。前年同期は（前期の通期実績に対して）ライセンス型22.6%・プロジェクト型28.2%・全体25.7%でした。→ 解釈：ライセンス型は前年並みのペースで、プロジェクト型が薄い分が全体の減収になっています。通期予想どおりに着地するなら、プロジェクト型は残りの3四半期で合計34.98億円（四半期平均11.66億円＝1Qの2.3倍のペース）、調整後EBITDAは残り3四半期の合計で+7.17億円という計算になります。これは予想を評価するものではなく、「残りの3四半期に置かれている金額」を四則演算で出したものです。
🌏 事業側で出た具体名 欧州・韓国・日本のデータをAI用途で追加受注 。自動運転トラック開発向けの法人ライセンスを国内・北米で受注。データ搭載車種は6社/39車種。6月にHugging Faceで公開したサンプルデータセットは約4,000件ダウンロード（いずれも決算説明資料に記載）。→ 解釈：会社自身は同じ資料の中で、インフラ管理・不動産開発について「利用拡大するも売上貢献は途上」、非自動車向けのAIネイティブデータについて「需要は探索中」と書いています。裾野の広がりと、それが売上になるタイミングを、会社も分けて説明しています。
🔻 決算前の1週間は市場と逆方向
② 見立ては変わったか → 🚩 要検討 。軸（「上場初日が天井だった株の、期待の解体と再構築」）は変えていません——1Qはライセンス型+10.0%・プロジェクト型▼42.5%で、売上の主役が入れ替わる構図がそのまま数字になりました。検討したいのは本文の書き方のほう です。本文は「2027年3月期に調整後EBITDA黒字化を会社が予想」とだけ書いていますが、1Q実績が出たことで「その予想の残り3四半期に+7.17億円が置かれている」という補助線が引けるようになりました。この一行を業績の章に足すかどうかを、次回の本文更新で検討します。今週は本文に手を入れていません。
③ 🔒 前に見ていた材料、その後（8/1に書いたまま・書き換えていません）
(d) 8/7の1Qで、ライセンス型売上が前年同期比で伸びているか／調整後EBITDA黒字化計画に対する1Qの位置6.45億円 で、前年同期5.86億円から+10.0% 。通期予想30億円に対する1Q進捗は21.5%。調整後EBITDAは1Qで▲6.67億円 （前年同期は+0.24億円）で、会社は「予算内」と説明し、通期+0.5億円の予想を据え置きました。通期予想どおりなら、残り3四半期の合計で+7.17億円という位置になります。109.4万株 。6.95万株（▼6.0%）減りました。発行済株式数23,642,050株の4.6%にあたります。売り残はゼロのままです。8/7の778円 。777円は下回らずに決算日の取引を終えました（差は1円）。
🔒 今週からの観察ポイント（あとから書き換えず、翌週に事実と突き合わせます）
(g) 8/10（月）＝決算発表後、最初の東証取引日 。起点は8/7終値792円・直近5日平均出来高16.4万株。決算前の1週間は商いが細っていたので、出来高が戻るかどうかもあわせて見ます8/7申込時点の信用買い残 が、7/31の109.4万株から増えるか減るか2Q決算 で、プロジェクト型の上期累計額が通期予想40億円に対してどの位置に来るか（1Q単独は5.02億円）。今期の2Q発表日は未公表で、前期は11/13でした
④ 📅 次に見るもの ——8/10（月）の東証での売買 （決算後の最初の取引）→ 来週公表の8/7申込時点の信用残 → 8/28（金）・29（土）「日経・東証ＩＲフェア2026」 （東京ビッグサイトの「グロース上場企業エリア」に出展、両日それぞれ約15分の登壇と7/29に開示）→ 2Q決算（今期の日程は未公表・前期は11/13）。
前回（8/1）の記録
📌 今週の要点： 週間では803円→812円（+1.1% ）。7/30に7月の安値777円をつけ、翌7/31に4.4%戻すという上下があったが、商いは前週より3割減った 。事業面では3Dmapspocketの採用・提供エリア拡大の発表が続いた。次の判断材料は8/7（金）の1Q決算。
① 新しく分かったこと
📰 自動車以外の用途での採用・拡大が2件 → 解釈：どちらも金額は開示されていないので、売上への効き方はこの発表だけでは分かりません。顧客・用途の裾野が自動車メーカー以外（建設・インフラ管理・不動産）へ広がっているかを8/7の数字で確かめる、という位置づけの材料です。
🔻 7/30に3.6%安の778円——7月の安値777円をつけた → 解釈：商いが細るなかでの上下で、方向を読む材料にはなりにくい。25日線との位置関係も先週とほぼ同じです（7/24は841.7円を4.6%下回る、7/31は845.5円を4.0%下回る）。
📣 IR発信の場を増やしている ——日経・東証ＩＲフェア2026への出展を発表（7/29開示）。
② 見立ては変わったか → 🟢 変更なし 。「上場初日が天井だった株の、期待の解体と再構築」の軸のまま。
③ 🔒 前回条件の答え合わせ（7/25に凍結した3つ）
(a) 8/7の1Q決算の中身 → ⏳ 未到来 。日程は8/7（金）15:31発表・16:00から説明会（機関投資家・アナリスト向け）のまま変更なし（7/7開示で確認）。❌ 未達 。今週の高値は835円（7/28）どまりで、終値812円から860円まではあと5.9%。✅ 維持 。今週の安値は777円（7/30）で、723円は割り込まなかった（777円から723円までは約7.0%）。
🔒 今週から凍結する確認条件（8/8の更新で答え合わせ）
(d) 8/7（金）の1Q決算 で、ライセンス型売上が前年同期比で伸びているか （比較の起点は前期通期25.9億円・+121.3%という水準）と、調整後EBITDA黒字化計画に対する1Q時点の位置7/31申込時点の信用買い残 が、7/24の116.3万株から増えるか減るか777円 を下回らずに8/7の決算を迎えるか
④ 📅 次に見るもの ——8/7（金）15:31 1Q決算＋16:00 説明会（確定） 。東証の通常取引で反応が出るのは週明け8/10（月）。あわせて7/31申込時点の信用残。
📅 これからの予定 — ダイナミックマッププラットフォーム（336A）に関連するもの
未来のことで確定している数少ない事実=「いつ・何が出るか」。自社の予定だけでなく、市場全体の経済イベントもここに出ます。日付はすべて日本時間・日をタップすると詳細が表示されます。
7/24(金) 日本CPI（消費者物価・6月分） 市場全体 朝8:30発表公的日程照合
7/30(木) ★FOMC(米金融政策) 結果発表 市場全体 日本時間 3:00 結果発表・3:30 議長会見照合済み・日本が結果を知るのは7/30の未明。東京市場は同日朝から反応
7/30(木) ★日銀 金融政策決定会合 市場全体 日本時間 結果は7/31昼ごろ・総裁会見15:30照合済み
8/7(金) ★ダイナミックマッププラットフォーム(336A) 4-6月期(1Q)決算 自社 15:31（取引終了後）開示・16:00から決算説明会会社の開示（7/7）で確認済み・「調整後EBITDA黒字化予想」の初回の進捗確認。米雇用統計と同じ日
8/7(金) ★米雇用統計(7月分) 市場全体 日本時間 21:30照合済み
8/12(水) ★米CPI(消費者物価・7月分) 市場全体 日本時間 21:30照合済み
速報 直近の動き — ダイナミックマッププラットフォーム（336A）に関連するかもしれないニュース
終値（調整後）
805円
2026-08-14（前日比+7.8%・TOPIX騰落率との差+7.3pt）
上場来高値からの下落
▼52.8%
高値1,706円（2025/03/27・上場初日・取引時間中）から
上場来安値からの戻り
+51.3%
安値532円（2025/12/18・取引時間中）から
信用買い残
117万株
8/7公表（週次）＝発行済の4.9%。売り残ゼロ（空売りできない銘柄）
3つの視点で見る（2026-07-21時点）
ファンダメンタルズ
売上の中身の入れ替わりが進行中。 前期は受注仕事（プロジェクト型）の期ずれで売上▼23.8%だが、ライセンス型（データ利用権の継続収入）は+121.3% と倍増し、赤字幅は下方修正した計画より小さく着地。会社は2027年3月期に調整後EBITDA黒字化 を予想する。答え合わせの初回は8/7の1Q決算
需給
政府系2機関が46%を握って動かず、浮動株が薄い。 信用は買い残のみ108万株（出来高の約3.4日分＝小型株としては重め）。空売りできない銘柄 なので、下げ局面で「売り方の買い戻し」という反発の起点が構造的にない。±15%動いた日が9回という乱高下は、この薄さの産物。
テクニカル
12月の底532円から、安値を切り上げながらの回復局面。 5月の決算後に999円まで急伸し、いまは860〜920円のもみ合い。872円は25日線（837円）のすぐ上。1日の平均値幅（ATR）は6.0% と大型株の3〜5倍動く。確認は①直近の安値827円（7/21）を守る ②8/7の1Q決算 ③7月の戻り高値950円（7/16・取引時間中）超え で。
※「上がる/下がる」の断定はしません。いまの状態の要約と、確認すべき条件です。詳しくは以下の各章で。
1
なぜ、株価は「上場した日」を一度も超えられないのか
上場来高値1,706円は、事業の実績がまだ何も出ていない上場初日 についた値段です 。この1年4ヶ月は、初日に乗った期待が実態と照合され、解体され、そして別の形で組み直されていく過程でした。表はいちばん上が根っこ（土台）で、下へ行くほど新しい話になります。
土台 初日に乗った期待
「日本の自動運転の地図はこの会社」という物語で始まった 2025年3月27日
2025年3月27日、東証グロース市場に上場。公開価格1,200円に対し初値1,530円（+27%）、初日の取引時間中に1,706円 まで買われた——これがいまも上場来高値
買われた物語は強力だった：内閣府の国家プロジェクト（SIP）の成果を実用化するため2016年に設立された「国策の地図会社」。株主には政府系ファンド2機関（46%）のほか三菱電機・三井物産・トヨタ系の地図会社が並び、国内の主要な自動運転・運転支援向け高精度3次元地図で中核的な位置にいる
ただし初日の高値1,706円の時価総額は約403億円 ——当時の直近実績の売上（2024年3月期55.7億円）の7倍超で、ストック性のライセンス型売上はまだ年10億円前後の段階。値段の大半は「これから」への期待だった
きっかけ 最初の照合
上場直後の乱気流と、関税の直撃 2025年4月〜5月
上場5営業日目の4/1、TOPIXが+0.1%とほぼ動かない日に▼18.6% 。悪材料の開示はゼロ——初値圏で買った人の投げだけで2割動く浮動株の薄さ が、最初の1週間で露呈した
4/7は関税ショックの全面安（TOPIX▼7.8%）で▼18.0% の909円。このとき市場全体の話だった「関税」は、後にこの会社の業績への実害に変わる（下の「二の矢」）
5/21に1,549円まで戻したが初日の高値には届かず、5/23に▼15.2%と反落。「初日を超えられない」形 がここから固まっていく
二の矢 決算の失望と大株主の売り
12月の底532円へ——売っていたのは三菱電機だった 2025年11月〜12月
11/13の2Q決算（15:31開示）：中間売上24.5億円（+9.0%）は当時の通期計画70億円に対し進捗35% 。翌営業日は▼10.7% （TOPIX▼0.65%の日）と、市場の採点は厳しかった
その直後の11/25から、三菱電機（当時5%超の株主）が毎営業日、市場内で売り始めた 。12/4には19万株を市場外・1株652円で処分し、合計40万株（発行済の1.69%）で保有は6.60%→4.91% に——ただし市場がこれを知るのは12/9の変更報告書の公開時 （EDINETで確認済み・下の出典参照）
12/9、TOPIXが+0.02%とほぼ動かない日に▼8.8% 。売りの主が見えたことで下げは続き、12/17〜18に上場来安値532円 （取引時間中）——初日の高値から▼69%
増幅 浮動株が薄い構造
±15%が「日常」になる仕組み 業績とは無関係
政府系2機関（産業革新投資機構31.32%＋海外交通・都市開発事業支援機構14.72%）で46% 。ほかにも事業会社系の固定的な株主が並び、日々売買される株はもともと薄い
空売りができない銘柄 （制度信用は買いのみ）なので、下げ局面で「売り方の買い戻し」という反発の起点が構造的にない。上げも下げも一方通行になりやすい結果、±15%動いた日が322営業日で9回 、±10%は21回 。6/22の+12.1%のように、はっきりした開示がない日の急騰・急落もこの銘柄では珍しくない
言葉の印象で振られることもある——5/26 19時の「減資」のお知らせの翌日は▼9.1% （TOPIX▼0.5%の日）。この減資は過去の赤字を帳簿上消すための資本金の振り替え（欠損填補） で、株数も会社の財産も変わらない手続きだった
たしかめ 何が生き残ったか
解体されたのは「全部うまくいく」の値段。生き残ったのはライセンス型 事実で確認
実害は出た——2/13、米国関税政策の影響で自動車メーカーの投資判断が慎重化し、プロジェクト型売上の期ずれで通期を下方修正（売上70億→55億円・会社開示の文言）
ところが株価は下方修正の翌営業日に+12.9% 、3営業日で+31%。悪材料はすでに559円という株価に織り込まれ、同じ開示の中の「ライセンス型は前年比2倍ペース」のほうが新情報 だった
生き残った（むしろ加速した）のはライセンス型——2026年3月期実績で25.9億円（+121.3%） 。データの利用権を継続的に提供する売上で、原価が固定的なため限界利益率が高い （会社開示の説明）
再構築の証拠は場中にも来た：1/15朝9:05「SUBARUの最新型アイサイトに採用 （北米市場向け新型アウトバック）」の開示で、当日+17.4% （TOPIX+0.7%の日）
いまの位置
この1年4ヶ月は、初日に乗った「全部うまくいく」の値段が解体され、「ライセンス型の実績」で組み直される過程 でした。5/14の本決算（修正予想比の上振れ着地＋2027年3月期は調整後EBITDA黒字化予想 ）に市場は4営業日で+45.6%（686→999円）と応え、6/17には「フィジカルAI向けデータセット事業 」の開始を発表——地図会社から「現実世界で動くAIのデータ基盤」へ看板を広げつつあります。いまの872円は底から+64%、それでも初日の高値からは▼49%。次の本物の答えは8/7（金）15:31の1Q決算——黒字化予想の初回の進捗と、ライセンス型の伸びの持続 です（反応が出るのは週明け8/10）。それまでは開示のない日でも±10%動き得る、という前提で見るのが安全です。
順番に注意 — この銘柄の「知るタイミング」は3種類ある
① 決算は15:31開示→反応は翌営業日 週明け2/16（月） でした。8/7（金）の1Q決算も、株価の答えが出るのは週明け8/10（月） です。
② 大株主の売りは「あとから」わかる 12/9の変更報告書 （この日▼8.8%）。しかも保有が5%を下回った後は次の報告義務がなくなり、その後の動きは基本的に見えません 。確認手段は将来の変更報告書と、年1回の有価証券報告書の大株主欄だけです。
③ 材料は場中にも来る 朝9:05 ——当日そのまま+17.4%動きました。この会社はプレスリリース系の開示を朝8:30前後に出すことが多く、引け後だけ見ていると間に合わない日があります。
2
会社は大丈夫なのか（決算と、その土台）
短期の値動きから離れて、会社そのものを見ます。ダイナミックマッププラットフォームは、計測車両で道路を測り誤差数cm級の「高精度3次元地図」 を整備して、自動車メーカーなどに提供する会社。自動運転・運転支援（ハンズオフ走行など）の土台データで、北米150万km・全世界180万kmの道路を整備済み （2025年8月時点・会社開示）。内閣府の国家プロジェクト（SIP）の成果を実用化するため2016年に官民共同で設立 された生い立ちを持ち、事業は①オートモーティブ（自動車向け地図）②3Dデータ（インフラ管理などへの応用） の2本柱。数字の出どころは決算発表（適時開示）の実数です。
売上高
56.9億
→ 来期予想 70億（+23%）
2026年3月期実績（▼23.8%）→ 2027年3月期会社予想
うちライセンス型
25.9億
前年比 +121.3%
データ利用権の継続収入。限界利益率が高い（会社開示）
調整後EBITDA
▼5.0億
→ 来期予想 +0.5億（黒字化）
下方修正後の計画（▼10億）より小さい赤字で着地
現金
36.1億
時価総額 約206億円
借入15.1億を差し引いても手元が上回る。無配
上場からの歩みと、売上の入れ替わり
売上の推移 55.7億（+51%）→ 74.7億（+34%）→ 56.9億（▼23.8%） ── 2024年3月期→2025年3月期→2026年3月期。減収の主因はプロジェクト型（測量・整備などの受注仕事）の期ずれ 。会社は「米国関税政策の影響による自動車メーカーの投資判断の慎重化等を背景に、計上時期の後ろ倒しが生じた」と説明している（2/13開示）。ライセンス型 11.7億 → 25.9億（+121.3%） ── 同じ期間に、データの利用権を継続的に提供するライセンス型売上は倍増した。会社の説明では「売上原価は固定的なものが中心で、限界利益率が高い」——つまりこの売上が積み上がるほど、赤字は構造的に縮む 。2027年3月期・会社予想 売上70億（+23.1%）・調整後EBITDA +0.5億円 ── 上場後はじめての「黒字化」計画（調整後EBITDAベース）。※調整後EBITDA＝営業利益＋減価償却費＋政府補助金＋M&A関連費用（会社定義）。
見かけの「減収」と、中身の「入れ替わり」を分けて読むのがこの決算のコツです。減ったのは単発の受注仕事 、増えたのは毎年繰り返し入る利用料 ——売上の質は数字の見た目より良くなっている、というのが会社側の説明の骨子。それが本当かどうかを確かめる場所が、四半期ごとのライセンス型売上の伸び率 です。
「黒字化予想」の正確な意味には注意 ── 黒字化するのは調整後EBITDA （＝営業利益に減価償却費・政府補助金・M&A関連費用を足し戻した指標）です。営業利益そのものは2026年3月期で▼18.8億円 の赤字で、営業黒字はまだ先の話。「黒字化」という言葉だけで飛びつかず、どの段階の利益の話か を確認するのが安全です。
知っておきたい3つのこと
1 政府系2機関が46%を握る 安定株主として浮動株を薄くする存在 である一方、いつか来る「出口」（売却）はこの銘柄の長期の需給テーマ。動きは変更報告書（EDINET）で「あとから」わかる——三菱電機の例（上の①章）がその予行演習になった。2 赤字だが、財務は身軽 ▼0.6億円とほぼ均衡 まで改善した（前期は▼22.7億円）。注意点は現金の絶対額が1年で83.8億→36.1億円に減ったこと——主因は借入返済（差引28億円）と投資（19.1億円）で、本業の出血はほぼ止まっている のが実態。3 注意点 ±15%動いた日が9回 ——値幅に慣れていないと判断を誤る ②無配 ＝配当が下値を支えるタイプではない ③前期にM&Aで2社（日本海測量設計・DMPコンサルタンツ）を連結し、個別決算では関係会社株式評価損も計上——グループの形が動いている途中 ④5月に「減資」を開示したが、これは過去の赤字を帳簿上消す資本金の振り替え（欠損填補） で、株数も会社の財産も変わらない。
この会社の強さを1本の鎖にすると（成立を確認する順番）
自動運転・運転支援の搭載拡大 →
高精度3次元地図の採用（SUBARU北米など） →
ライセンス型売上の積み上がり →
限界利益率の高い売上構成へ →
調整後EBITDA黒字化（2027年3月期計画）
この鎖のどこかが切れると、下の「前提」が崩れます 。確認の場は四半期ごとの決算のライセンス型売上 （次は8/7）、採用の発表（SUBARU型の場中開示）、そして自動車メーカーの投資姿勢（関税の帰趨）です。
その数字の土台にある「前提」──これが生きている限り強さは続く
短期の上げ下げの土台にある「前提」です。この前提が生きている限り会社の強さは続き、崩れたら話が変わります 。
成立条件と崩壊条件
この会社の強さが続くために必要な前提と、崩れる合図
前提 1 ライセンス型
ライセンス型売上の高成長が続く（黒字化計画の心臓部）
前期+121.3%。黒字化への道は「限界利益率の高いこの売上が積み上がり続けること」に懸かっている
崩れるサイン ：四半期決算でライセンス型の伸びが鈍る／大口先の契約縮小・解約が開示される
前提 2 自動車メーカーの投資
「期ずれ」が「消失」に変わらない
プロジェクト型の下振れは、会社の説明では中止ではなく「計上時期の後ろ倒し」。関税環境次第でここは戻り得る
崩れるサイン ：再度の期ずれ・下方修正／自動車メーカーの投資削減が相次ぐ報道
前提 3 資金
現金36.1億円が黒字化まで持つ
営業キャッシュフローは▼0.6億円とほぼ均衡。この状態が保てるなら手元資金の心配は当面小さい
崩れるサイン ：営業キャッシュフローの赤字が再拡大する／大型の資金調達（＝株式の希薄化）が発表される
遠い脅威 技術の代替
いちばん怖いのは「地図がいらない自動運転」
カメラとAIだけで走る「地図レス」方式が主流になれば、高精度地図の需要前提そのものが揺らぐ。この論争はまだ決着していない
会社は「フィジカルAI（現実世界で動くAI）のデータ基盤」へ事業の看板を広げる戦略で応じている——6/17のデータセット事業開始はその一手。この転換が売上になるかは、これからの答え合わせ
3
いまの株価は割高か、割安か（ものさしはライセンス型売上）
赤字なのでPER（利益の何倍か）は使えません。代わりの補助線は「時価総額がライセンス型売上（毎年繰り返し入るタイプの売上・年額）の何倍か」 。数字が大きいほど、期待が多く乗っている状態です。
時価総額÷ライセンス型売上の推移（実績ベース・日次）
2025-05 → 2026-08-14
計算：その日の終値×発行済株式数（2,362万株） ÷ 直近の本決算で公表済みのライセンス型売上（年額）。引け後の開示は翌営業日から反映——2025/5/14の本決算（11.7億円）は5/15から、2026/5/14の本決算（25.9億円）は5/15から分母に適用。
いま
7.3倍
2026-08-14（時価総額206億円 ÷ 25.9億円）
戻り高値の頃（2025年5月）
31倍前後
株価1,549円・期待がまだ厚かった頃
12月の底
10.9倍
株価540円（12/17終値）。当時の分母は11.7億円
読み方 ── 面白いのは、株価が底から+64%戻したのに、この倍率は底の頃（10.9倍）より低い7.9倍 だということ。分母のライセンス型売上が+121%と、株価より速く伸びたからです。「値段が上がった」ではなく「値段の上げがライセンス型の伸びにまだ追いついていない 」のが数字の形——ただしこの読みには前提があり、ライセンス型の高成長が続くこと が条件です。また売上全体の55%はまだプロジェクト型（期ずれ中の受注仕事）で、売上全体で測ると時価総額は約3.6倍。どちらのものさしで測るかが、そのまま強気と弱気の分岐 になっています。
いまの株価に織り込まれている前提
いまの872円（ライセンス型売上の7.9倍）は、「ライセンス型の高成長が続き、2027年3月期に調整後EBITDA黒字化を達成する」という会社計画をおおむね信じた値段 です。前提のくわしい中身は上の②で見た3つ。
崩れる合図 ──8/7の1Q決算でライセンス型の伸びが鈍る／黒字化計画が後退する／大株主の売却を示す変更報告書が出る。どれかが出たら、このページの見立ては見直しです。
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価格の地図——過去1年、どの値段で折り返してきたか
売買の指示はしません。過去1年の値動きが「どの価格帯で折り返してきたか」を、機械的なルールで塗った地図です。決めるのは、この地図を見たあなたです。
価格の地図（直近1年・調整後終値）
2025-07-29 → 2026-08-10
この地図には2種類の帯があります。面の帯 （塗り）＝10日以上離れて3回以上、値動きが折り返した価格帯。青の斜線＝下げ止まりの記録がある支持帯 、橙の点＝上値を抑えられた記録がある抵抗帯 。枠の帯 （囲み）＝大きな値動きが始まった起点の値幅（青枠＝上向き、橙枠＝下向きの起点）。帯の位置は機械的なルールで引き、名前（支持帯・抵抗帯・上場来高値の帯など）は分かりやすさのための呼び名 です——手で選んでいません。チャート上の①〜⑥は、下の説明と対応しています。この銘柄は会社予想の1株利益がない（または赤字）ため、PERなどの換算は載せず、価格と観測事実だけで示します。現在値 711円は④26年5月の大きな上げの起点の帯（678〜719円）の中にあります。
① 25年9月の大きな下げの起点の帯 1,102〜1,179円 2025-09-25から5営業日で-14.4%の下げが始まった日の値幅（4.0ATR）｜形成後、価格はまだ一度もこの帯に戻っていません（再訪なし）
② 25年10月の大きな下げの起点の帯 1,011〜1,027円 2025-10-22から5営業日で-12.2%の下げが始まった日の値幅（3.5ATR）｜その後の再訪1回：反落1・上抜け0・未決着0
③ 25年11月の大きな下げの起点の帯 912〜958円 2025-11-12から5営業日で-13.2%の下げが始まった日の値幅（4.1ATR）｜その後の再訪3回：反落2・上抜け1・未決着0
④ 26年5月の大きな上げの起点の帯 678〜719円（いまの株価がいる帯） 2026-05-14から5営業日で+45.6%の上げが始まった日の値幅（9.9ATR）｜その後の再訪1回：下げ止まり0・割れ0・未決着1
⑤ 26年1月の大きな上げの起点の帯 572〜615円 2026-01-14から5営業日で+19.7%の上げが始まった日の値幅（3.5ATR）｜その後の再訪2回：下げ止まり1・割れ1・未決着0｜⑥の帯と一部交差
⑥ 支持帯 521〜584円（25年12月〜26年3月に5回下げ止まり） 接触5回：下げ止まり5・割れ0・未決着0｜判定期間：直近1年（2025-07-29〜2026-08-10）｜接触日＝12/18、01/14、01/29、02/13、03/30
この帯に近づいたら確認する3点——①次の決算・KPIの進捗 ②信用残の変化 ③市場全体の地合い
（⑥に重なる枠帯）26年2月の大きな上げの起点 557〜584円 2026-02-13から5営業日で+31.3%の上げが始まった日の値幅｜その後の再訪1回：下げ止まり1・割れ0・未決着0｜⑥の帯と大きく重なる（狭い方の帯幅の99%）＝2つの別ルールが近い場所を指した帯
⚠ 過去に折り返した帯・値動きの起点の帯は約束ではありません 。支持帯を終値で2日連続下回った場合は、その帯の下げ止まり記録が崩れたものとして、次の開示と市場全体の地合いを確認します。帯のルール＝面の帯：10日以上離れた接触3回以上・幅は接触価格±0.25ATR／枠の帯：直前5日の終値最安（最高）の日から5営業日以内に3.0ATR以上動いた日の値幅（値動きの大きい順に各方向3本まで・今回ほかに1本の起点を省略）。この帯は毎週、同じルールで機械的に引き直します。
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テクニカルと需給の現在地
下値の目安・移動平均線をチャートに示しました。
下値の目安とサイン（日足75本）
〜2026-08-14
↓印＝窓開け（前日から飛んで下げた日）。縦軸＝株価（円）・横軸＝日付。線の意味は下の説明と色で対応。
━ 赤い点線 ＝直近の安値 827円（7/21・取引時間中）決算待ちのもみ合いの下端。ここを終値で割ると「切り上げの形」が崩れるサイン
━ 青い線 ＝25日線（837円）872円はこの線のすぐ上。5月の急伸以降、株価は25日線を挟んだ攻防が続いており、線の上で決算を迎えられるかが目先の焦点
━ 灰色の点線 ＝6月の調整の底 735円（6/26・取引時間中）999円からの調整（▼26%）が止まった場所。827円を割った場合の次の節
↓印 ＝窓を開けた下落（6/8・6/26）6/26は窓を開けて下げた当日に735円で止まり、そこから切り返した——調整の最終局面によく見られる形
75日・200日線も株価の下＝中期の切り上げ構造は維持 75日線798円・200日線768円。12月の底以降、「安値を切り上げる」形は続いている（フル指標版 で確認できます） 1日の平均値幅（ATR）＝6.0% 大型株の3〜5倍。この銘柄の「±3%」は他の銘柄の「±1%」くらいの日常。値幅に慣れていないと判断を誤りやすい
上の節＝7月の戻り高値950円（7/16・取引時間中）と5月の999円 950円を超えると5月高値999円・1,023円（5/26・取引時間中）が視野に。上場来高値1,706円はそのさらに+67%上で、まだ遠い
売買集中帯（この3ヶ月、どの値段で商いが多かったか）
直近60営業日の売買を価格帯ごとに集計したもの（日々の平均約定単価ベースの推計）
現在値803円より上 の帯に、この期間の売買の70% が集中 最大の集中は860〜880円（13%） 。5月の決算後の上昇局面で積まれた売買が上に厚く、戻り局面では戻り売りが出やすい構造というのが一般的な読み
下は760円台以下の売買実績が薄い 6月安値723円までの間に厚い帯がなく、下に離れた場合は値が動きやすい価格帯
この欄の性質 売買集中帯は保有者の取得原価そのものではありません （推計）。売り残ゼロの非貸借銘柄。有効期限は次回更新（8/1ごろ）まで
信用残の1年
信用買い残（あとで売る予約）の推移。この銘柄は空売りができないため売り残はほぼゼロ
信用残（週次）と売買代金
2025-07 → 2026-08-14
左目盛：万株（線）。下の棒：1日の売買代金（億円）。信用残は週1回の公表。
━ 赤い線 ＝信用買い残（あとで売る予約）108万株 （7/10時点）＝発行済の4.6%・直近の出来高の約3.4日分 。小型株としては重めで、上値で「やれやれ売り」の素になりやすい。6月中旬の118万株からは減少傾向
━ 青い線 ＝信用売り残ほぼゼロ。制度信用で空売りができない銘柄 のため。下げ局面で「売り方の買い戻し」という機械的な買いが入らない＝下げが一方通行になりやすい構造
棒グラフ＝売買代金 1日2〜3億円 規模（直近20日平均2.7億円）。日本の大型株の数千分の一の薄さで、まとまった注文が入るだけで±10%動く——±15%が9回という乱高下の正体はこの薄さ
まとめ ── 需給は「薄くて、偏っている 」。政府系46%が動かない分、実際に売買できる株はさらに少なく、買い残3.4日分の重さと空売り不在の一方通行性が、±15%の乱高下を生んでいます。全体の結論は最終章「総合判断」 へ。
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総合判断と、今後の注目点
ここまでの整理 ── ファンダメンタルズ ：売上の中身がライセンス型（+121%）へ入れ替わり中で、会社は2027年3月期に調整後EBITDA黒字化を予想。答え合わせの初回が8/7の1Q決算／需給 ：政府系46%で浮動株が薄く、買い残3.4日分・空売り不在の一方通行構造／テクニカル ：12月の底から安値切り上げが続き、25日線のすぐ上で決算待ち。そのうえで、上と下、両方の「確認のサイン」 を置いておきます。
✅ 回復が「本物」と確認できるサイン（上向き）
8/7の1Q決算（15:31開示→反応は週明け8/10） で、ライセンス型売上の伸びが四半期ベースでも続いている調整後EBITDA黒字化（2027年3月期計画）が維持または前倒し で語られる
直近の安値827円（7/21）を割らずに 決算を迎える（安値切り上げの形の維持）7月の戻り高値950円（7/16・取引時間中）超え ——5月高値999円への再挑戦の入口
SUBARU型の採用発表が続く（この会社の採用IRは朝8:30〜9時台の場中反応に注意）
⚠ 調整・警戒のサイン（下向き）
1Qでライセンス型の伸びが鈍る （この銘柄の物差しの心臓部）
黒字化計画の後退・プロジェクト型の再度の期ずれ（＝「消失」への変質懸念）
大株主の売却を示す変更報告書 がEDINETに出る（三菱電機の12月の再現。政府系の「出口」は最大の需給テーマ）827円を終値で割り込む ——次の節は735円（6/26）大型の資金調達（株式の希薄化）の発表
📅 次に見るカレンダー
7/24 ：日本CPI（消費者物価）——市場全体の地合い7/30〜31 ：FOMC＋日銀会合——グロース小型株の地合いは金利に敏感8/7 ：1Q決算（15:31開示・会社の開示で確認済み）＋16時から説明会 ——ライセンス型の伸びと黒字化計画の進捗。この銘柄の最重要イベント。米雇用統計と同じ日で、株価の反応は週明け8/10毎週 ：信用残の公表（買い残の増減＝上値の重さの変化）随時 ：採用・提携の朝開示（8:30〜9時台）／EDINETの変更報告書（大株主の動き）
🧾 ニュースの見立てと答え合わせ — ダイナミックマッププラットフォーム（336A）
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出典・参考資料
このページの「なぜ」は、以下の適時開示・法定開示と市場データをもとに、アルミナが整理・解釈したものです。
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ダイナミックマッププラットフォームの開示（一次情報）
2026/5/14 2026年3月期 決算短信〔日本基準〕（連結）──実績（売上56.9億・ライセンス型25.9億[+121.3%]・調整後EBITDA▼5.0億・営業▼18.8億・純損▼17.0億・現金36.1億）・2027年3月期予想（売上70億・調整後EBITDA+0.5億）・無配・発行済株式数2,362万株の出典。ライセンス型売上の性質（限界利益率が高い）と調整後EBITDAの定義も同短信の注記2026/2/13 2026年3月期通期業績予想の修正に関するお知らせ──売上70億→55億・調整後EBITDA▼5億→▼10億。「米国関税政策の影響による自動車メーカーの投資判断の慎重化等」「計上時期の後ろ倒し」の文言の出典2025/11/13 2026年3月期 第2四半期（中間期）決算短信──中間売上24.5億円（+9.0%）の出典2026/1/15 9:05 SUBARUの最新型アイサイトに高精度3次元地図データが採用（北米市場向け）──場中開示・当日+17.4%の材料2026/6/17 フィジカルAI向けデータセット事業を始動──高精度3次元データを統合したAIネイティブデータのサンプル公開2026/5/26 19:00 資本金の額の減少（減資）に関するお知らせ──欠損填補目的の資本金振り替え（株数・財産は不変）の出典2026/7/7 機関投資家・アナリスト向け 2027年3月期第1四半期決算説明会開催のご案内──1Q決算発表=2026年8月7日（金）15:31予定 ・説明会同日16:00の出典2026/6/24 有価証券報告書（第10期）──大株主の状況（産業革新投資機構31.32%・海外交通・都市開発事業支援機構14.72%・三菱電機の変更報告書に関する注記）・IPO時の発行価格1,200円（資本金推移の注記）・沿革（2016年設立・SIP・全世界180万km）・借入金残高の出典2025/12/9 変更報告書（大量保有報告・提出者：三菱電機・EDINET書類番号S100X8W8）──保有6.60%→4.91%・11/25〜12/3に市場内で計21万株・12/4に19万株を市場外（1株652円）で処分、の出典。処分明細は同報告書の「最近60日間の取得又は処分の状況」欄ダイナミックマッププラットフォーム 公式サイト（決算短信・説明資料の原本は公式サイトのIR・ニュースページから）
データの出典
株価・出来高・売買代金・信用残・TOPIX：証券取引所が公表する市場データ・各社の決算資料をもとにアルミナが整備したデータベース
時価総額÷ライセンス型売上・移動平均・平均値幅（ATR）・±15%の日数等：上記データからアルミナが算出（計算方法は各章に記載）。時価総額は発行済株式数2,362万株（自己株式なし・2026年3月末）×終値で計算
上場初日の値動き（公開価格1,200円・初値1,530円・高値1,706円）：公開価格は有価証券報告書の資本金推移注記、初値・高値は取引所の株価データ
「初日の時点でライセンス型は年10億円前後」：2026年3月期決算短信に記載の2025年3月期実績11.7億円（前年比+17.8%）からの逆算値（2024年3月期単体の開示数値ではありません）
決算数値は適時開示の実数（日本基準）。会社予想は2026/5/14公表の2027年3月期予想で、進捗は8/7の1Q決算で確認できます。